人物档案

　　郭春山，今年66岁，1993年进入股市，经历数轮牛熊转换，虽然已经退休仍然热爱研究投资理财。曾经在几家券商担任分析师，做过私募操盘手（曾经熊市盈利40%），在不同媒体发过数百篇文章，多次前瞻性预测过市场行情顶部和底部区域。

　　近日，早报邀请岛城资深分析师郭春山做客理财课堂，为投资者讲解如何把握市场大趋势，采取什么样的投资策略以及资金仓位怎样合理管理等问题。郭春山认为，资本市场有其自身的运行规律，投资者应尊重市场规律顺势而为。

　　市场自有运行规律

　　投资理财自然应当把握好市场大趋势，郭春山很看重A股大盘的走势。他表示，分析市场走势不外乎两种方法：一是基本面分析，包括政策面、消息面、公司质地以及外部市场变化等；二是趋势分析，即技术面分析，包括趋势线、形态、波浪、时空、量价以及各种技术指标等。郭春山认为，趋势分析关键在于悟出一些市场运行的内在规律和共性，股市跌了或涨了不必去找外部原因，外部影响只是短时的，市场大趋势该怎么走就怎么走，这已被历史走势多次验证过。市场有其自身的运行规律，上涨或者下跌趋势一旦形成，各种利好或利空因素只能延缓其上涨或下跌速度。

　　郭春山举了一个例子，比如沪指2015年从5100点下跌至3600点附近时，利好措施密集出现，但也只是减缓了下跌速度，在3600点至4000点整理一段时间后，从4000点掉头向下跌至2800点。他建议大家尊重市场规律，不要把精力放在消息面，其实资本市场的大趋势取决于供求关系和市场信心。

　　仓位轻重因人而异

　　大多数市场人士认为仓位管理非常重要，即市场处在不同阶段持仓是不一样的，在牛市里重仓，熊市里轻仓或空仓，任何时候不要满仓。在郭春山看来，这个问题并不是问题。他认为仓位轻重因人而异，假如你感觉重仓或满仓时压力很大，那就轻仓，即适合自己的仓位是最好的。郭春山坦言，牛市和熊市他一般都是满仓操作，这在市场上很难被认可。而这样要有较大概率的胜算做保证，只是牛市和熊市操作不同，牛市持股时间长一些，熊市持股时间短一些，随时做好止盈止损。他认为不敢重仓的原因其实是把握性不大，尤其是在震荡调整市场当中。既然没有把握，为什么要参与呢？不如空仓等待。但如果你认为大盘面临反弹，或看好几只股票有较大的概率上涨，为什么不敢重仓呢？打败你的不是重仓，而是你的心态，这也是郭春山多年投资的最大体会。满仓操作的好处在于迫使你做大概率投资，重视及时止损止盈。

　　价值投资不那么简单

　　在投资理念方面，郭春山表示，资本市场中主要有两种投资理念或方法，即价值投资和趋势投资。价值投资就是选估值低、业绩优良、产品具备垄断性、发展空间较大的公司，把公司研究透了，最好长时间持有，不在意短期波动。而趋势投资是注重大盘走向，顺势而为。其实不论用哪一种方法，适合你的就是最好的。也就是能够长期在市场中保持盈利，不是在某一段时间（几个月或几年），也不是一段时间抓住了几只牛股就证明你是成功的，而是经过数轮牛熊转换，业绩平均下来仍是盈利的。

　　郭春山表示，近几年来接触了不少价值投资者，平均收益并不如意，甚至是亏损的。这些人当时的投资理念很明确：不管大盘走势，选定股票坚定持有。他为此提醒说，大家不要把市场想象得那么好，价值投资不是那么简单，看好的股票中长期持有没有错，但不能走极端。经过五年最好是十年以上，如果你中长期持股是盈利的，那就证明是成功的，这样的操作适合你，否则应该反思。同时，趋势投资当然也应选择有价值的股票，但是持有一年或几年就不好说，即看不了那么远，毕竟市场是变化无常的，不确定性因素太多。

　　及时评估自身优势

　　谈起自身的投资方法，郭春山认为，市场博弈其实是一个概率问题，买卖时机的把握最重要。因此，投资者得有较大概率能确立右侧或左侧交易成立的依据，必须建立一套实战准确率较高的选股系统或模型（包括短线和中线），不选绩差股或者有问题的个股。操作过程中，看好的股票如果买入后盈利，持续看好的话就继续持有，一旦不如预期走势或者看不懂，就应迅速止盈或止损。郭春山建议，在资本市场中经历过五年或者十年以至更长时间，应总结评估一下自己的优势在哪里，是价值投资还是趋势投资，还是选股优势或善于抓市场热点。不管是哪方面，最终结果能盈利的就是你的优势。

　　郭春山还表示，他研判大盘趋势时比较注重波浪、形态等，再配合时空、成交量、指标背离等综合评估。看形态也好，波浪也好，关键是你怎么去理解，从其中悟出一些重点。波浪理论确实很复杂，但很能揭示市场内在的规律，其中的交替原则是重点。比如时空分析，也就是说大盘调整的时间和空间有规律可循，只能说某一段时间或时期有用。市场的热点和板块也一样，市场不会简单地重复。

　　对于短期A股大盘后市走向，郭春山认为大盘短线震荡之后应继续反弹，但向上空间不大，之后将进入新一波下跌，跌破前期低点2863点的可能性较大。不过如果跌到这个位置，可能有比较大的机会，到时候会出现空头转为多头。此外，应该多关注一下创业板的走势，以往创业板指总会先于主板指数见底。 观海新闻/青岛早报记者 杨忠升

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