□青岛日报/观海新闻记者 丁倩倩

 据中基协数据显示，截至目前公募基金的数量已经超过9200只。一方面，基民选择基金的难度无异于大海捞针，另一方面，资管新规过渡期结束，将有更多投资者向基金市场转移。公募基金投顾正成为资管业务的必争之地。

 面对基金选择“困难症”，基金投顾正在进入越来越多人的视野。

 基金投顾是一种便捷的资产配置服务，依托投资者的投资账户，根据其投资需求和风格代投资人作出基金投资品种、数量以及买卖时机的决策。据统计，自2019年10月公募基金投顾业务试点开启以来，试点机构数量由首批18家增至61家，其中25家为公募基金机构，30家证券公司，3家银行以及3家第三方独立销售机构，券商占据半壁江山，对该业务表现出极大的热情。

 业内预计，国内投顾市场的潜在发展规模在万亿元以上。2022年1月，中基协发布《全国公募基金市场投资者状况调查报告(2020年度)》，67%的受访公募基金投资者表示很需要基金投顾提供的资产配置服务或是希望其提供投资建议。截至2021年7月，首批18家试点机构合计服务资产超500亿元，服务投资者约250万户。

 随着投资规模和关注度的提升，2021年11月以来，监管部门多次下发基金投顾规范文件，在服务边界、风险揭示、服务评价等多方面进行界定，保证基金投顾向规范有序发展。作为一项被投资者、投资机构和监管部门重视的投资服务，基金投顾有哪些特点？面对基金投顾，投资者又该如何选择？

 益于走出“追涨杀跌”误区

 申万宏源证券有限公司青岛分公司的财富管理部负责人刘朔表示，基金投顾将个人用户的资金归拢至机构，由专业的管理人进行投研配置，弥补了过去大众客户资产配置服务的缺乏，对投资者而言，不仅买入门槛低，而且通过基金投顾，投资者全权委托投顾机构管理，也能走出“追涨杀跌”的短期交易误区。对行业而言，基金投顾业务也将促进公募基金从产品销售为导向的“卖方思维”向客户利益为中心的“买方思维”。

 投顾管理人员将依据投资者的投资需求和投资风格，推荐基金策略，比如某平台展示的固收优选组合为“债券95%+货币5%”，权益优选组合为“权益88.44%+国内债券7.15%+货币4.41%”，其中具体产品随时根据市场表现进行配置调仓。

 基金投顾的收益如何？刘朔表示基金投顾特点是以双重分散降低投资的波动性，收益情况有稳健型，也有进取型，主要受机构的投资风格影响，比如银行擅长操作固收类策略，券商偏重“固守+”类策略，基金公司有较强的投研能力，更拿手权益类策略。但刘朔强调，这也并非绝对，基金投顾的收益更多取决于管理人的能力。

 基金投顾不同于FOF

 基金投顾跟FOF（基金中的基金）有什么区别？不只投资者有这样的困惑，基于双重分散性，部分业内人士也把基金投顾同公募FOF归为一类。

 但基金投顾跟FOF（基金中的基金）有本质区别。联储证券青岛分公司副总经理周生华解释，对投资者而言，二者看似均为通过投资基金组合获取收益，但从卖方的角度更容易理解二者的区别。FOF售出的是一款产品，基金投顾售出的则是一项服务，这决定了前者营收主要靠流量，后者收益则取决于用户粘性。

 周生华表示，基金投顾不单是一项新型业务，它带来的是系统性改变。基金投顾中，管理人的营收来自投资者的账户管理费。投资者对管理人的信任一部分来自账户收益，另一部分则来自管理人服务专业性。“只有体验好，投资者才会持续支付管理费用。”这反映出基金投顾不仅有“投”的交易行为，还有“顾”的陪伴性质。

 中金财富AWM FOR金腾青岛团队的总监王昊对此感受也很明显，“现在每天上班首要做的是学习专业知识，跟投资者的沟通也已不局限于介绍产品收益，更会花时间告诉投资者产品配置的底层逻辑，及其收益的安全边界。”

 虽然当前基金投顾尚处于发展初期，试点机构难以实现较大盈利，但机构们认识到基金投顾的发展前景，积极布局基金投顾领域。刘朔表示，无论从公司盈利还是发展空间看，基金投顾对券商来说是充满前景的新赛道。基金投顾业务是财富管理转型的抓手，将彻底改变券商既有的商业模式、获客模式和员工职业发展通道。

 选定策略，全权委托

 面向众多的基金投顾服务，不同机构推出的策略丰富度和差异化也比较显著，投资者应该考虑哪些因素？

 刘朔表示，投资者应首要关注管理人的能力，可考量其过往业绩和机构的专业度。“选定机构后，如果投资人不习惯线下操作，可在机构官网或手机客户端开户，在线选购意向的策略。当该策略内持有基金发生大的调仓时，客户经理会通知投资者，此外，公司也会定期发送产品报告，告知产品收益和资产配置。”不过他也指出，目前投资者对基金投顾产品和服务的辨识度不高，部分机构和工作人员对“顾”的服务不到位，需要通过市场供需之间长时间互动，双方才能更好地理解和接受这项服务。

 对于如何选择策略，王昊告诉记者，对于前来咨询的投资者，首先建议其按用途对资产进行归类，诸如养老类的资产要进行风险隔离。可用作投资的资产确定后，再确定投资周期和收益预期，最后根据投资者的投资风格进行基金配置。不过他也提醒，基金投顾摊薄风险同时也摊薄收益，其收益水平处于市场收益中位数，投资者可以在全权委托专业机构之后“躺平”，但也要认识到很难从中获得大幅超额收益。