□青岛日报/观海新闻记者  丁倩倩

　　年内公募基金降温明显，但债券基金却一枝独秀。据统计，年初至今债券型基金发行规模已超过6300亿元，份额在同期新发基金中占比超过60%。进入9月后，债券基金发行延续了火热态势，超10只债券基金公告提前结束募集。在债券基金产品中，两类新产品政金债ETF、同业存单基金业绩亮眼，受到投资人青睐。

　　债券型基金的发行行情经历了7月发行大幅缩水，在8月再度占据市场主流。 Wind数据显示，8月债券型基金的发行份额为1010.03亿份，同期占比为71.55%，而7月债券型基金的发行份额为444.88亿份，同期占比仅为35%。有分析人士指出，8月以来，随着央行超预期降息，经济基本面修复不及预期、疫情扰动等多重因素影响，债券市场走出一波牛市行情，加大了债券基金在市场的受欢迎程度。

　　实际上，不光是8月，今年以来，债基发行就呈现出“一骑绝尘”的领先优势。Wind数据显示，截至8月31日，全市场今年共新发债券基金270只，发行份额达6120.17亿份，占整体新发基金总份额的62.42%，平均发行份额遥遥领先其他类型产品。

　　收益上来说，债券基金也有不俗的表现。债券市场上半年虽然有短期震荡，但幅度较小，总体稳定。根据Wind数据，从今年年初至9月2日，中长期型纯债基金收益中位数为3.9％，短债基金的年化收益率中位数为3.4％，走出了稳健的收益行情。

　　债券基金的收益优于其他产品。同样以“低风险”为关键词的货币基金的收益在持续走低，截至9月7日，全市场共有746只货币基金（不同份额分开计算），其中有692只货币基金7日年化收益率进入“1%”区间，占比达92.6%。值得一提的是，巅峰时期7日年化收益率曾经达到6%左右的天弘余额宝货币市场基金，如今7日年化已跌破1.4%，而我国四大商业银行1年定期存款的利率为1.75%。

　　权益类基金的业绩也饱为投资人诟病，剔除今年以来成立的次新基金，截至7月末，股票型基金、混合型基金及国际（QDII）的年内平均收益率还在亏损10%上下“徘徊”。

　　从存量基金大幅回撤之后的“回血”情况看，上半年债券基金的 “回血”比例达到86.22%。这一“回血”比例低于货币基金的99.70%，而远远高于混合基金、股票基金、QDII基金等偏权益类基金的“回血”比例，后三者均低于20%。

　　债券基金整体走出不错的行情，对投资人而言，该如何选择债券基金？债券市场受利率的影响比较大，并且越是长期的债券型基金，受利率影响越大；相比短期债券型基金来说，长期债券型基金波动大，会带来交易机会，获得资本价格利差。“一般在利率处于低位的时候，选择短期债券型基金或者货币基金；利率处于高位时，可以选长期债券基金。”一位金融界研究人士表示，当十年期国债收益率在3.5%以上，可以考虑长期债券型基金；当十年期国债收益率在3.5%以下，可以考虑换成货币基金或者短债基金。根据中国外汇交易中心的数据显示，从8月15日截至9月13日，十年期国债保持在2.6左右。

　　从具体产品来看，两类新产品的发行数量和发行规模都强势增长，直接反映出投资人对两类产品的受欢迎度。

　　政策性金融债指数基金，简称“政金债ETF”。7月11日，8只首批政金债ETF产品获批，一经推出便受到投资人火爆抢购。其中，两只在8月发行的产品——博时旗下政金债ETF和富国中债7-10年政策性金融债ETF仅用半月的时间募资超70亿元，另一只华安中债1-5年国开行债券ETF更是在认购两天后宣布80亿份的募集规模上限已达成，成为市场上成立时间最早的政金债ETF。

　　政金债ETF的底层资产是政策性金融债，依托国家信用的基础上，政金债违约风险极低，具备波动小但长期收益较高的特征。Wind数据显示，政金债几乎无违约风险，尤其是7至10年期的品种，由于期限较长票息较高，长期回报也较高。光大证券青岛香港西路营业部首席财富总监宋新伟介绍，政金债ETF流动性较好，信用风险低，相当于“准国债”，而且是场内交易，相比短期债基金和货币基金等产品费率更低。“不过相对来说，政金债ETF收益偏低，更适合保守客户和机构客户。”

　　在新发基金中，同业存单指数基金也颇受投资人追捧。截至2022年9月12日，在年内债券型基金新发规模TOP10中，包含了9只同业存单指数基金，7只基金发行规模达到百亿元。

　　同业存单指数基金首批产品于2021年底集中发行。今年上半年，同业存单指数基金迎来发行高峰。Wind数据显示，二季度共有23只同业存单基金成立，在二季度末，同业存单指数基金规模超过2003.69亿元。

　　同业存单基金具备净值波动低、流动性较好、申赎费率低、可替代货币基金等其他现金管理产品等优势，或是其一经推出便迅速“走红”的原因。一证券公司资深策略分析师表示，同业存单基金属于被动指数型债券基金，其年化收益率大于货币基金指数，波动率小于短期纯债型基金指数，回撤也比短期纯债型基金更小，对于风险偏好较低的投资者有较强吸引力。