今年以来资本市场跌跌不休，黑天鹅事件频发，让大多数人大跌眼镜。好在本周A股市场探底后连续反弹，让回撤幅度已超20%的权益类基金净值有所“回血”。众多基民不禁要问：深套的基金啥时能回本呢？回顾过往历史，从主动权益基金的净值曲线不难发现，尽管市场经历各种冲击，但偏股混合型基金指数和普通股票型基金指数依然呈现长期上涨趋势。对于大多数被深套的基民而言，经过几年时间早晚会回本。

熬过“至暗时刻”必将迎来转机

　　统计数据显示，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数今年以来跌幅均超过20%。若从2021年最高点算起，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数最大回撤分别为30.07%和30.19%，已经超过2018年的回撤幅度。

　　目前市场上近4000只主动权益基金中，已有2480只（占比三分之二）基金净值在今年创下成立以来最大回撤幅度，其中既有老牌基金产品也有热门基金。自去年净值高点以来，超过1200只主动权益基金产品回撤超35%，回撤超过50%的有79只基金。对于不少投资者而言，早在去年2月起就开始承受基金净值下跌带来的煎熬，从2021年下半年开始越来越多的基民开始感受到基金净值下跌带来的煎熬，而这种焦虑情绪在今年4月底可以说达到极点。尤其是对于众多新手基民而言，正在忍受投资生涯中首次净值大幅回撤带来的压力。

　　众多投资者的焦虑在于：手里的基金被深套后啥时能回本呢？回顾基金发展历史，2007年-2008年、2015年-2016年是主动权益基金发生过更为严重回撤的时间段，比如偏股混合型基金指数在2007年-2008年、2015年-2016年最大回撤分别高达58.76%和48.47%，远超过目前30%的回撤幅度。不过，从主动权益基金的净值走势曲线可以看出，尽管市场经历各种冲击，但偏股混合型基金指数和普通股票型基金指数依然呈现长期上涨趋势，对于大多数基金而言，时间最终可以熨平大幅回撤。

　　历史数据显示，大多数基金均能走出最大回撤并且净值能够触及历史新高。具体来看：成立于2009年之前的265只主动权益基金中，232只基金的复权净值在2021年后创下历史最高纪录。成立于2017年之前的1612只主动权益基金中，1487只基金净值在2021年后刷新历史最高纪录。数据显示，95%的主动权益基金复权净值于2021年后创下历史最高纪录，这意味着2021年前买入的基金，95%的概率均有机会解套。假如不幸在基金净值的最高点入市，套牢基金回本需要多久？ 2007年前成立的主动权益基金中，如果在基金净值最高点入市，在经历2007年-2008年的最大回撤后，平均需要2000个交易日才能回本，即多数基金在2015年的牛市才能创出净值新高。数据显示，2015年前成立的基金中，600余只基金平均耗费千个交易日，净值才从最大回撤中恢复过来。

哪类基金净值修复较快

　　对于手里基金套牢二三十个点的投资者而言，目前阶段是不是该出手补仓了？国元证券山东路营业部投资顾问朱经理表示，暂时不急于补仓，可以坚持定投上证50、沪深300之类指数基金，在沪3000点定投肯定赚钱。

　　值得注意的是，在股市大盘系统性大幅下挫时，多数基金无法逃脱大幅回撤的命运，而在大盘筑底反弹后，基金净值的恢复速度大相径庭，敢于进行仓位调整的基金经理表现突出。基金经理对风险的理解决定了投资风格和偏好千差万别。比如风险厌恶型基金经理的投资风格主要偏向低估值，追求安全边际，在市场遭遇系统性大跌时，管理的产品反而能扛住。在市场好转时，这类基金净值很快就能修复回撤。包括万家精选A、中庚价值领航和安信价值驱动三年等基金回撤幅度均不足10%。同时，具备仓位择时能力的低仓位选手在市场好转时，凭借仓位优势，净值修复的弹性较大。在市场持续震荡时，不少基金选择控制仓位以回避市场的大幅波动。统计数据显示，2022年一季度全市场偏股混合型基金平均可比仓位68.47%，较上期减少2.94%。从历史上2次大的回撤后基金净值修复速度来看，低仓位的基金净值修复速度显然要好于重仓位基金。 本版撰稿 观海新闻/青岛早报记者 杨忠升