1月15日，国新办举行货币金融政策支持实体经济高质量发展成效新闻发布会。中国人民银行副行长邹澜在发布会上表示，根据当前经济金融形势需要，中国人民银行将先行推出两方面政策措施：一方面是下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性；另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。

　　具体包括八项举措：一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。二是将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款。合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业。三是增加科技创新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围。将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元，增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。四是合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。五是拓展碳减排支持工具的支持领域。纳入节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等更多具有碳减排效应的项目，引导银行支持全面绿色转型。六是拓展服务消费与养老再贷款的支持领域。结合健康产业认定标准，适时在服务消费与养老再贷款的支持领域中纳入健康产业。七是会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存。八是鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。丰富汇率避险产品，为企业提供成本合理、灵活有效的汇率风险管理工具。

　　青岛大学经济学院副教授李蒸蒸分析认为，此次政策“组合拳”最直接的影响体现在降低融资成本和精准支持重点发展领域上。金融机构获得低成本资金后，有望将节省的成本传导至企业和个人，有效降低实体经济尤其是中小微企业、民营经济、科技创新等关键领域的融资成本。利率下调也有助于推动银行间市场资金利率维持在合理水平，进一步改善金融市场流动性环境。李蒸蒸同时表示，虽然再贷款利率调整不直接作用于个人住房贷款，但通过银行信贷成本的普遍下降，可能间接带动个人房贷利率下行趋势，减轻居民利息负担。

　　在结构性政策精准发力的同时，中国人民银行明确总量型政策仍有一定操作空间。中信证券研究院在报告中提到，预计全年逆回购降息幅度或为10bps，不过考虑到出口景气延续，预计短期降息必要性不强。

　　徐 晶