2026年伊始，资本市场迎来不同寻常的序幕。国际金价持续攀升，刷新历史纪录，A股市场在波动中探寻结构性方向，呈现“资产热”的图景。与此形成对比的是，国内居民存款利率仍处低位，传统稳健理财收益率普遍承压。在充满复杂变量的市场环境，普通投资者的理财逻辑该如何重塑？

　　产品策略：“固收+”不追风口

　　年初以来，市场对人工智能、硬科技等主题关注度较高。但银行理财公司新发行的“固收+”产品，在设计上普遍采取了更为均衡和审慎的策略。

　　“我们新发的‘固收+’产品并没有与某一特定赛道挂钩。”青银理财资本市场与多资产投资部总经理白培根表示。他介绍，当前产品的设计更侧重于追求绝对收益，目标是为客户提供波动相对较小的稳健回报。其策略是通过灵活调整仓位应对市场变化，并在权益投资部分进行行业均衡配置与动态调整，以此控制产品净值的回撤幅度。

　　这一设计思路源于对理财客户需求的把握。白培根分析，理财客户的核心需求是在获得高于存款收益的同时，追求资产净值的相对稳定。单一赛道投资尽管可能带来阶段性的高回报，但其股价的高波动性会影响投资体验。通过分散配置，则可以更好地平滑波动，契合大多数理财客户的风险偏好。

　　在存款利率与传统稳健收益产品收益率下行的背景下，能够兼顾基础收益与潜在增强回报的“固收+”产品，成为市场的一种选择。白培根认为，对于希望适度提升收益的投资者，R2级及以上的含权银行理财是一个可以考虑的方向，关键在于选择投资逻辑清晰、风险管理能力经过验证的管理人。他举例说，青银理财的璀璨人生成就系列固收+（360天最低持有期）产品便很不错，数据显示，该产品成立于2025年8月20日，截至2026年1月14日该产品成立以来年化收益率达8.60%。

　　赛道投资：专业能力是前提

　　近期不少机构发布了2026年投资展望，AI主导的科技板块、高端制造、新能源与储能、医药生物等被广泛提及。面对这些投资方向，普通投资者应该如何参与？专业机构提示，这需要充分认识其中的复杂性。

　　“赛道投资要求投资者对产业有较深的理解，并能把握买卖时机，这对普通投资者来说门槛较高。”白培根说。这类资产波动性较大，对投资时点的要求也高，不恰当的参与可能带来损失。对于经过审慎评估后仍希望接触赛道的投资者，白培根认为，通过主题基金或ETF等工具进行投资，是更适宜的方式。

　　而对于绝大多数投资者而言，更理性且高效的路径，是借道专业管理机构。优质的“固收+”产品、全市场基金或FOF（基金中的基金），其核心价值正是由专业的投研团队代投资者进行复杂的赛道研究、胜率评估和组合配置。投资者通过持有这些产品，实质上将行业选择的难题交由专业机构处理，在分享潜在增长红利的同时，也依托机构的风控体系有效平滑了单一赛道的波动风险。这实现了一种更省心、更可持续的间接参与。

　　避险资产：警惕高位波动

　　近期黄金市场的表现吸引了众多目光。针对黄金、稀土等避险资产在2026年的配置价值，专业机构持乐观态度。中信证券研究部预测，2026年金价运行区间为4000-5000美元/盎司，白银价格区间为50-60美元/盎司。

　　这些预测基于美联储降息周期中全球ETF流入继续助推金价上行的判断，同时支撑金价上涨的长期因素如美元债务风险和去美元化趋势等并未逆转。

　　中国银河证券有色团队在2026年度策略中认为，黄金中期牛市可期，美联储继续降息与可能扩表将带来流动性宽松，推动全球黄金ETF需求及金价上行。

　　白培根提醒，当金价运行至历史较高区间后，其价格波动性可能加剧。“在每盎司4600美元以上的价位，金价的波动幅度相较于2025年可能会明显扩大，这增加了普通投资者的投资难度。”他认为，在美元信用长期变化的趋势下，资源类资产可能存在机会，但此类资产在前期已有较大涨幅。

　　因此，对于普通投资者，黄金等资产更适宜被定位为资产组合中的“压舱石”或风险对冲工具，其主要功能在于降低整体组合的波动，而非进行短线交易。白培根建议，配置此类资产时应根据个人的风险承受能力，严格控制仓位比例。

　　徐 晶