□青岛日报/观海新闻记者  丁倩倩

　　当普通投资者开始向AI询问“该买还是该卖”，财富管理的范式革命已悄然抵达每个人身边。面临新技术驱动、新经济格局，财富管理要如何把握机遇满足消费者的财产保值增值新需求？作为全国唯一一个以财富管理为主题的金改试验区，青岛在财富管理赋能中国式现代化的新课题面前要如何作答？12月26日，“2025青岛·财富论坛”在金家岭金融区举办，作为一场汇聚政、企、学、研多方智慧的论坛，不仅描绘出财富管理行业在“十五五”期间的升级路径，也为青岛这座滨海城市指出了打造财富管理新高地的解题思路。

　　转型之路：

　　财富管理行业迎来双重变革

　　在数字化浪潮与资本市场结构变化的双重驱动下，中国财富管理行业正在经历一场深刻的范式重构。

　　截至今年6月末，中国资产管理总规模超170万亿元，已成为全球第二大财富管理市场。过去5年，中国公募基金、银行理财、信托、保险资管等行业规模保持约8%的年均增速。

　　中国人民银行原副行长李东荣在主旨演讲中指出，数字化和智能化正成为财富管理行业发展的助推器。智能投顾根据投资者的风险偏好、市场条件进行信息整合和策略生成，在线提供个性化的投资组合管理、咨询服务，实现千人千面。

　　李东荣特别提到今年以来金融AI智能体应用的突破：“通过灵活适应复杂场景自主决策，自动执行复杂任务，成为人工智能领域新的推动力量。”

　　中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬，则从融资结构变化的角度，分析了资本市场对财富管理供给端的深远影响。

　　利率下行已经使间接融资很难赚钱，是资本市场的机遇，也是财富管理的机遇。“10年间，我们国家的各类贷款等间接融资占比下降了21%。”李扬指出，“这种情况在金融学中有一个词就是‘脱媒’。现在脱媒已经大规模地发生。”他解释，从世界其他国家的经验看，“脱媒”现象的发生是资本市场迅速发展的前兆，他预测今后五年、十年甚至更长的时间，中国的资本市场会有较大的发展，这也将为财富管理、资产配置提供新方向。

　　赛道选择：

　　养老金融与人工智能成焦点

　　面对转型升级的财富管理行业，哪些新赛道值得关注？论坛上，养老金融与人工智能成为多位专家热议的方向。

　　长期以来，养老金融是投资补充体，但如今已逐渐转换成投资主体。

　　中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文提供了一组详尽的数据，“十四五”期间，包含企业年金和职业年金的年金基金规模从2020年的3.54万亿元增长到去年的6.75万亿元，4年间几乎翻了一番。他进一步预测，到“十五五”期末，年金基金规模将达到16万亿元。

　　这意味，养老金融在“十五五”期间将迸发巨大的活力，这也为布局养老金融的基金、保险和证券等财富管理机构展开巨大的想象力。友邦人寿保险有限公司副总经理沈子昌介绍，对于养老金产品而言，利率风险的设计是生命线，如何建立一个资产与负债动态互动、双轮驱动的利率闭环式风险管控体系至关重要，“以保险为例，我们会更加注重推出分阶段、梯队性的产品，包括目标日期设定和分红平滑等多元化设计，满足消费者在不同的阶段的需要。”

　　如果说养老金融胜在规模，那人工智能则胜在潜力。过去一段时间人工智能实现快速发展，众多国家均加大人工智能的资本开支，带来了股价的较大上涨。与会专家一致认为，人工智能是当下和未来均比较明确的投资赛道，要“积极拥抱人工智能”。

　　与此同时，不可否认人工智能产业存在资本市场高估值的现象。

　　中国银河证券研究院常务副院长解学成表示，近期，证券机构加强了AI的泡沫化研究，从产业的角度来说，泡沫化尚不严重，但是部分公司的估值过高。

　　上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷则认为，“赛道没有泡沫化，但股票有。”他进一步补充说，这一轮科技革命“从实际能力包括盈利模式都比30年前互联网投资标的要好很多”，但谁能“跑出来”很难预测，普通投资人若想从中分一杯羹，专业机构的力量就显得尤为可贵。

　　青岛机遇：

　　智能投顾与人才建设是关键抓手

　　作为全国唯一以财富管理为主题的国家级金融改革综合试验区，青岛如何把握财富管理升级的历史机遇？

　　在最新全球金融中心指数排名中，青岛位列第35位，这片以财富管理为主题的国家级金融改革综合试验区正展现出强劲的发展势头。

　　与资产管理不同，财富管理的关键就是要匹配客户的完整需求。复旦大学管理学院科创中心首席经济学家邵宇强调“买方投顾”模式的重要性。他建议，青岛“要大力发展买方投顾业务”，推动从单纯销售产品向以客户为中心的全面服务转型。

　　在财富管理方面，青岛具有“先发优势”，胡捷表示，传统房地产投资的模式正在失效。当前，投资人对财富管理的需求持续增长，“但财富管理的专业性要求更高，挑战其实也更大了”，这为青岛带来了“很大的机会”。

　　胡捷特别提到瑞士、新加坡的财富管理经验，建议青岛应“认真研究中国的居民和投资人到底有什么需求”，同时在法治化、规范化、职业化等方面加强建设。

　　财富管理的关键是人才，正如解学成总结，无论是专业投顾还是财富顾问，均为服务型领域，需要大量的专业人才。他建议青岛在吸引金融人才方面多做努力，“比如金融企业总部能不能更多地放过来？”

　　科技人才也将是财富管理“亮剑”的核心要素，沈子昌指出，“AI+”是未来全面发展的核心方向。他观察到，“95后对于AI的信任远比对一个普通人的信任要高”，认为人工智能将改变财富管理的人才培养和服务模式。“未来可能会有成千上万的AI投顾，背后是合格的管理者。”沈子昌预测。他同时透露，友邦人寿正在考虑在青岛布局，这无疑也是企业对城市的经济潜力与财富管理发展投出的信任票。